Fitch – odwołanie władz Miasta bez wpływu na Profil Kredytowy Częstochowy

Odwołanie Prezydenta Miasta oraz Rady Miasta Częstochowy w wyniku referendum lokalnego nie powinno mieć bezpośredniego wpływu na profil kredytowy Miasta ani na jego zdolność do obsługi zadłużenia - uważa Fitch Ratings. Referendum było konsekwencją polityczno-społecznej krytyki władz samorządowych, a nie pogorszenia sytuacji finansowej Miasta. Agencja oczekuje, że głównym potencjalnym skutkiem finansowym okresu przejściowego mogą być opóźnienia niektórych decyzji inwestycyjnych, a nie zakłócenia w bieżącym funkcjonowaniu Częstochowy czy obsłudze zadłużenia.
Dotychczas niepewność polityczna nie miała zauważalnego wpływu na wyniki finansowe Częstochowy. W ocenie Fitch pierwsza połowa 2026 roku potwierdza, że wyniki operacyjne za cały rok pozostaną zgodne z oczekiwanym scenariuszem ratingowym, przy uwzględnieniu możliwości koncentracji części wydatków operacyjnych w dalszej części roku. W pierwszej połowie 2026 roku nadwyżka operacyjna Miasta wyniosła 199 mln zł.

Miasto nie zaciągało nowego zadłużenia w pierwszej połowie 2026 roku, a zadłużenie bezpośrednie spadło w tym czasie do 995 mln zł - z 1,04 mld zł na koniec 2025 roku. 

Scenariusz ratingowy przewiduje możliwość ponownego zwiększenie zadłużenia w celu finansowania programu inwestycyjnego Miasta (w tym głównie projektów z dofinansowaniem unijnym), przy wzroście zadłużenia bezpośredniego w granicach 1,4 mld zł - do 2030 roku. Ostatni przegląd finansów miasta nie skutkował zmianą ocen kluczowych czynników ryzyka. Samodzielny Profil Kredytowy (Standalone Credit Profile) pozostaje na poziomie „bbb”.

Po oficjalnym ogłoszeniu wyników referendum Prezes Rady Ministrów wyznaczy osobę, która będzie pełnić funkcje Prezydenta Miasta i Rady Miasta do czasu przeprowadzenia wyborów przedterminowych. Wybory te muszą zostać zarządzone i przeprowadzone w przewidzianym prawem terminie do 90 dni, przy czym protest przeciwko ważności referendum może opóźnić ten proces. Ponieważ ustawowy termin przedłożenia projektu budżetu na 2027 rok przypada 15 listopada, tymczasowe władze Miasta prawdopodobnie przygotują projekt przed wyborem nowych władz (w wyniku przedterminowych wyborów), a nowe władze będą miały możliwość dokonania w nim zmian. 

Fitch oczekuje, że w okresie przejściowym priorytetem będzie zapewnienie ciągłości polityki finansowej, a nie wprowadzanie istotnych zmian. Agencja prognozuje, że budżet na 2027 rok będzie musiał koncentrować się na wydatkach obligatoryjnych i realizacji istniejących zobowiązań inwestycyjnych, a nie na rozpoczynaniu znaczących nowych projektów uznaniowych. Decyzje dotyczące nowych inwestycji mogą zostać przesunięte do czasu ukonstytuowania się nowych władz, ale Fitch nie przewiduje, aby okres przejściowy zakłócił świadczenie podstawowych usług publicznych lub obsługę zadłużenia.

Wydatki majątkowe w przyjętym scenariuszu ratingowym pozostają na poziomie zgodnym ze średnią historyczną i w latach 2026–2030 mają stanowić średnio około 12% wydatków ogółem, ale będą częściowo elastyczne i mogą być rozłożone w czasie lub przesunięte. Dlatego Fitch oczekuje, że ewentualny krótkoterminowy wpływ okresu przejściowego będzie dotyczył przede wszystkim terminów realizacji inwestycji, a nie zdolności Miasta do obsługi zadłużenia.

W konkluzji Fitch postrzega referendum przede wszystkim jako związane z polityczną i społeczną oceną lokalnej władzy wykonawczej i uchwałodawczej, a nie jako wydarzenie wynikające z problemów finansowych Miasta. Ponowna ocena jego wpływu może być konieczna, gdyby przedłużający się okres przejściowy istotnie osłabił wyniki budżetowe, płynność, zarządzanie zadłużeniem lub realizację inwestycji. Obecna sytuacja nie zmienia aktualnej oceny profilu kredytowego Częstochowy. 

Przypomnijmy, że w marcu br. agencja Fitch potwierdziła międzynarodowe długoterminowe ratingi finansowe Miasta Częstochowy dla zadłużenia w walucie krajowej i obcej na poziomie BBB z perspektywą stabilną.  

Na podstawie oficjalnego komunikatu Fitch Ratings z 27 października 2026 r.

Więcej o sytuacji finansowej miasta, poziomie inwestycji a także o zadłużeniu miasta w ujęciu porównawczym i historycznym pisaliśmy kilka miesięcy temu. Warto sięgnąć do tych faktów w obliczu wielu dezinformujących oraz populistycznych przekazów na temat sytuacji miasta, z jakimi mamy do czynienia m.in. w przestrzeni tzw. mediów społecznościowych.